京东方情系日本丸红 |
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日前，中国内地最大薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）制造商京东方科技集团股份有限公司与其产业上游配套商日本丸红株式会社在北京高调签署液晶显示领域战略合作协议，震惊了国内液晶业。业界普遍认为京东方称霸中国液晶业的步伐已经加快。双方的联手让国内液晶企业感受到了巨大的压力。
据本报记者了解，日本丸红株式会社以1.6亿元人民币收购了北京智能科创科技有限公司所持10%京东方股份，这样在整个股份转让后，京东方股东也将由原来的两家增加为三家，分别是：北京电子控股有限责任公司拥有56.25%；北京智能科创科技有限公司拥有33.75%；日本丸红拥有10%股份。而京东方在公司网页上还透露日本丸红将向京东方控股的上市公司京东方科技集团股份有限公司董事会派驻1名董事，参与企业决策。 战略收购 按照双方3月1日签署的战略合作协议，日本丸红将向京东方提供生产TFT-LCD所需原材料和零部件产品信息，并根据需要为京东方的TFT-LCD工厂提供稳定的、具有市场竞争力的原材料及零部件供应服务；日本丸红还将通过积极参与投资等方式，协助吸引海外TFT-LCD零部件材料厂商来北京投资，进行本地化配套，并计划对TFT-LCD上游重要原材料彩色滤光片项目及京东方第二条TFT-LCD生产线进行投资。同时，日本丸红将协助京东方开拓国际市场。此外，双方还将研究和商讨生产液晶面板背光源用的导光板、冷阴极灯管及其他液晶产业相关的合资项目。 据了解，日本丸红株式会社是日本知名的综合商社，是世界500强的跨国企业。公司拥有强大的电子材料供应链配套与整合能力并具有国际化信息网络和渠道优势。该公司中期经营方针将成长显著的中国作为重点市场，并争取通过与中国优秀企业构筑战略联盟，带动业务成长。在电子材料领域，该公司把为TFT-LCD配套的材料与零部件产品作为其未来业务发展重点和投资方向。京东方是国内两大TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)厂商之一，而丸红是TFT-LCD的上游主要供货商之一，其产品占到了LCD面板成本约19%到20%左右。京东方创立于1993年4月，是一家在中国深圳证券交易所上市的高科技股份制公司。京东方创立11年来，业务保持快速稳健增长。截至目前，公司注册资本为14.64亿元人民币，总资产144.7亿元人民币；公司主营业务收入从创立初期的人民币1.2亿元增长至2003年的111.8亿元人民币，集团合并收入达到161亿元人民币。 京东方董事长兼CEO王东升在接受媒体采访时表示，通过全面合作，实现双方优势互补，将加速推动TFT-LCD产业本地化配套进程，进一步提升京东方TFT-LCD事业的全球竞争力。他还认为，产业互补是双方合作的前提，产业合作是双方合作的基础，资本合作则是更密切产业合作的纽带。双方3月1日对外还一致表示，双方将发挥各自在电子信息领域的优势，整合上下游产业链，共同推动亚洲液晶显示产业的共同发展。 而对于京东方和日本丸红株式会社的战略联手，业界一些人士普遍认为，这次发生在液晶行业转暖前夕的强强联手，将会帮助京东方快速提高上游零部件产品的本地化配套能力，这不仅标志着中国液晶显示产业链初具雏形，还将对中国乃至全球液晶面板行业产生深远的影响。将对中国液晶行业产生巨大的冲击。 野心凸现 从双方签署的战略合作协议中，我们可以清晰地看到一个野心勃勃的京东方称霸液晶业的雄心壮志。 实际上，京东方的主要产品在各自领域均保持国内或世界领先地位，其中： 在薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域，是中国内地最大、全球排名第九位的TFT-LCD制造商。还生产小尺寸平板显示器件，包括真空荧光显示屏（VFD）、超扭曲向列相液晶显示器件（STN-LCD）、有机电致发光显示器件（OLED）等，其中，STN-LCD产销量全球排名第五，VFD产销量居世界第三。与松下东芝合资生产的彩色显象管（CRT），是中国第二大彩色显象管生产商。显示器/平板电视，包括CRT显示器、TFT液晶显示器、TFT液晶电视、PDP电视等，是全球第二大显示器生产商等。京东方目前已拥有北京、浙江绍兴、台湾台北、美国旧金山、韩国京畿道利川5个研发中心和北京、福建福清、浙江绍兴、江苏苏州、深圳、韩国京畿道利川6个制造基地；在TFT液晶显示领域具有世界领先的FFS宽视角等2000多项专利技术，营销和服务体系覆盖全球各主要地区的跨国高科技企业集团。 据京城媒体介绍,在2004年，全球液晶产业经历了一轮寒潮，２００４年底已经进入谷底。据说，日前，日本、韩国厂商已经开始调高部分尺寸液晶显示屏的价格，三星电子已将其１７英寸液晶显示屏价格调高５美元，日系液晶面板厂在给下游厂商２月份１７寸显示器面板的报价中，更是出现５到１０美元的调涨幅度。因此，此时结盟正好赶上液晶回暖，便于双方在新一轮的液晶上升周期中掌握先机。实际上，京东方在去年一年的时间里就没有闲下来，在2004年1月斥资3.8亿美元收购韩国现代显示技术株式会社TFT-LCD业务进入液晶显示领域后，京东方完整获得了TFT-LCD相关核心技术，从而使得中国在光电技术领域跨越了五六年。之后，京东方迅速筹划兴建占地2000亩的北京TFT-LCD产业基地—京东方显示科技园。同年，京东方又斥资10.5亿港币控股在香港和新加坡上市的全球第二大显示器生产厂商冠捷科技。通过一系列迅速有效的产业整合措施，京东方快速确立了在TFT-LCD领域的技术、生产和市场等方面的领先优势，并形成了独具特色的“境外收购—海外融资—国内建设—带动配套”的模式。 所以京东方这一次和日本丸红联手，京东方要做中国液晶行业的大哥大的想法已经凸现出来。 |
结盟日本丸红惊险一跳 京东方MBO方案浮出水面
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| -本报记者
郑宁 徐会玲 北京报道 京东方的MBO方案终于浮出水面。 3月1日，京东方(A：000725；B：200725)停牌公布，京东方与日本丸红株式会社(以下简称“日本丸红”)在液晶显示领域结成战略合作伙伴关系。 与此同时，京东方的第一大股东——京东方投资的大股东北京电子控股有限责任公司(以下简称“北京电控”)、北京智能科创技术开发有限公司(以下简称“智能科创”，该公司由京东方管理层出资建立，为京东方投资的第二大股东)和日本丸红三方签订合同：智能科创将其持有的京东方投资43.75%股权中的10%转让给日本丸红，从而使日本丸红作为战略投资者参股京东方投资，并且间接进驻了京东方。 引人关注的是，公告还同时透露，《关于北京京东方投资发展有限公司重组方案的批复》于2004年11月12日得到了北京市国资委的批复。 “这是变相通过了京东方MBO方案，”一位长期关注京东方的分析人士表示，京东方此次结盟最大的亮点不仅在于液晶显示领域的合作，而在于借机把MBO方案公之于众，既选择了合适的地点又没有触及法律的底线，这一手笔让外界刮目相看。 MBO方案获批 日本丸红收购了智能科创所持的京东方投资10%股份。股份转让后，京东方投资的股东也将由原来的两家增加为三家，分别是：北京电控拥有56.25%股权；智能科创拥有33.75%股权；日本丸红拥有10%股权。 公告还透露，智能科创注册资本为300万元。根据公开的工商资料显示，智能科创的法人代表正是去年8月31日离职的陈炎顺，此前他出任京东方科技执行董事、高级副总裁，其股东全部为自然人，主要由包括京东方科技董事长王东升、副董事长江玉昆等高管组成，其中王东升个人持股达20%。 智能科创是通过产权交易所拍卖购而获得的京东方股份，只是当时这些交易让人看得扑朔迷离。 京东方注册资本为9.76亿元，成立已有11年，总资产为144.7亿元，京东方投资是其第一大股东，京东方投资是由华融资产与北京电控以债转股方式在北京电子管厂整体改制的基础上设立的公司，该公司注册资本为68098.2万元，华融公司持股43.75%，北京电控持股56.25%。目前，京东方投资持有京东方35.91%的股权，仍为第一大股东。 2003年7月21日，华融资产管理公司北京办事处举行开标仪式，为它在京东投中所持有的43.75%股份、合计29793万元的股权寻找买主。 2003年12月23日华融公司将持有的“京东方投资”43.75%的股权转让给“中百校”，成交价为1.6亿元。2004年1月12日“中百校”将持有还不足1个月的该43.75%股权全部转让给智能科创，成交价为1.68445亿元，其中担保和反担保者有招商银行、北京市国有资产经营有限公司、浦东发展银行等。 2004年5月28日，京城某媒体一篇关于京东方MBO迷局的文章让其一直隐蔽操作的MBO浮出了水面。 当日，京东方科技披露了大股东股权变更一事，声称以董事长王东升为代表的京东方众多高层管理人员，已通过智能科创持有京东方投资43.75%的股权。京东方在临时股东大会上就MBO方案作了一个简单的说明。 随后，国内再度进入MBO敏感期，京东方MBO方案迟迟没有得到批复。“这可能与交易价格和资金来源有关。”《经济观察报》研究院院长清议分析道。 3月1日，京东方公告还透露了另一个重要信息，《关于北京京东方投资发展有限公司重组方案的批复》于2004年11月12日得到了北京市国资委的正式批复。这是外界看到的京东方MBO方案首次得到政府方面的肯定。 一位接近新闻信息源的媒体人士透露，原定于2004年6月28日国资委将批复京东方的MBO方案，京东方相关高层也准备做好相关的跟进措施，并且京东方已经做好了详细的披露信息和方案，一切都准备就绪，可不知为何突然国资委改变了意见，京东方MBO的方案也就临时搁浅了。 一位证券分析人士表示：“去年7月中央高层和北京市领导亲自视察京东方，作为北京市重点企业应该在政策方面得到照顾，相比之下，如果不是在北京，京东方的MBO方案可能早就成功了。” 巧引战略投资者 根据协议，日本丸红将向京东方提供生产TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)所需原材料和零部件产品信息，推动相关厂商到北京投资设厂，并计划对TFT-LCD上游重要原材料彩色滤光片项目及京东方第二条TFT-LCD生产线进行投资。 对于正在致力于“烧钱机器”TFT-LCD产业的京东方，丸红的加入增加了这场液晶豪赌的成功砝码。 当日公告透露，日本丸红将向京东方科技集团股份有限公司董事会派驻1名董事，参与企业决策。 2004年下半年，京东方的海外分拆上市计划落空。去年10月30日，京东方发出公告：第三季度每股收益-0.04元，同比减少122.86%，公司给出的原因是TFT-LCD市场价格大幅度下降和研发费用的增加。 “根据协议，双方承诺将把1.6亿元股权转让款直接投入京东方。”京东方投资副总裁穆成源表示。此言虽不能正面证实京东方所面临的资金困境，但1.6亿的真金白银却来得极为及时。 然而，一位分析人士指出，丸红付出1.6亿才从智能科创手中取得京东方投资10%股份，而智能科创以1.68445亿元取得了京东方投资43.75%的股权，这两次资产价值和交易价格的评估有待验证。 |
日本丸红入盟
京东方能否圆梦液晶帝国 |
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导读--双方表示将利用各自在电子信息领域的优势整合液晶上下游产业链，快速提高上游零部件的本地化配套能力。 有人评论，在某种程度上，京东方的命运就代表了国内液晶产业的命运。此话不假，在投资10亿美元建成第五代TFT-LCD生产线后，京东方已经成为了国内最大的液晶面板生产商(国内另一家上广电NEC，规模略小于京东方)。为了上马第五代线，两年里，京东方总裁王东升像个救火队员，忙于解决融资、收购、建厂等各种问题，现在的王东升和两年前相比，明显老了不少。不过幸运的是，问题大都得以解决，剩下的只是上游零部件配套这一个障碍了。 好消息来得总是恰逢其时，3月1日，在世界500强中排名前列的日本丸红株式会社宣布和京东方结成战略合作关系，并收购京东方母公司——京东方投资发展有限公司10%的股份，涉及金额约1亿元。双方表示将利用各自在电子信息领域的优势整合液晶上下游产业链，快速提高上游零部件的本地化配套能力。在布下这颗战略棋子后，王东升也许真该长吁一口气了。 唇齿之道 零部件配套是液晶产业链中最关键的环节，韩国、日本、中国台湾等地之所以能形成发达的液晶产业，其中一个重要原因是其配套零部件产业发达。基本上，在每一条液晶生产线周围，都聚集了众多的零部件厂商，这些厂商在很大程度上降低了面板厂商的采购成本，缩短了它们的采购时间。它们和面板厂商形成了唇齿相依的关系，一荣俱荣，一损俱损。 分析人士认为，京东方之所以选择在国内建第五代线，其有利条件是国内人力成本低廉，但如果零部件需要进口，将抵消这种优势，反之，如果零部件厂商在国内建厂，会使零部件成本降低，所以如何吸引零部件厂商入驻成为其头等大事之一。 此次京东方和丸红株式会社合作正是基于这样一种考虑，丸红是一家有百年历史的综合性商社，是全球液晶制造领域重要的上游厂商之一，在电子元器件领域有很强的整合能力，2003年销售总额达到246亿美元，2004年同中国的贸易额达到80亿美元，可以说是个地道的“中国通”。丸红和京东方渊源颇深，此前曾有长达12年的业务合作交流。 此次合作与其说是巧合，不如说是双方预谋已久。自京东方第五代TFT-LCD生产线投产以来，部分上游零部件厂商已经逐步进入京东方科技园区。目前，已有包括LG化学在内的12家国内外上游厂商在京东方科技园建厂，总投资达8亿美元。但几个关键的部件尚没有着落，如彩色滤光片和玻璃基板，这两个项目对投资额和技术的要求相当高，必须找到有实力的合作伙伴。为此，王东升将眼光瞄准了丸红，去年下半年即开始与丸红洽谈合作事宜。 丸红选择曲线入股京东方，无异于一种捆绑。其实丸红株式会社一直都在密切关注京东方第五代线的进展，对其进行了长期追踪。此次双方合作的内容包括制造资源和市场资源的互补。业内人士分析，丸红的入驻带来的不仅仅是以上好处，以丸红在业界的影响力，可以形成“羊群效应”，带动其他日本、韩国和中国台湾配套厂商进驻京东方科技园。 京东方和丸红的合作解决了滤光片的供应问题，但玻璃基板的引资仍在谈判之中。据悉，全球三大玻璃基板公司之一的康宁公司已经决定在国内投资，但地点选在北京还是上海尚未确定。业内人士表示，虽然目前来看京东方和上广电NEC的第五代生产线相比，京东方的产能较大(约多出1/3)，但未来变数不少，因为目前双方都在计划上马第二条生产线。在上海广电集团的计划中，2005～2006年该公司将新建一条第五代或者更高级别的生产线，投资额超过15亿美元；2007～2010年甚至将再建1～2条第七代以上的生产线。 不过，即使康宁公司的选择地点不是北京，这种影响仅限于供货时间上，因为康宁公司的对外供货在价格上一视同仁。而且有一点可以肯定，未来两家公司的大幅扩张会增强包括康宁在内的零部件厂商的信心，在国内建立起完善的液晶供应链。 变幻的市场 对于京东方来说，无论是和丸红的合作还是此前耗巨资收购冠捷科技，以及冠捷在京东方的主导下收购菲利浦-LG显示器业务，都只是为了实现地利与人和，要想在液晶领域一展身手没有天时仍然会困难重重。 所幸的是，据Electronic Times Internet的监测，全球TFT-LCD产业年初以来已经出现止跌回暖迹象。日前，日本、韩国厂商已经开始调高部分尺寸液晶显示屏的价格，三星电子已将其17英寸液晶显示屏价格调高5美元，日系面板厂在给下游17英寸显示器面板的报价中，更是出现了5到10美元的涨幅。 这似乎印证了之前王东升的预言，王在收购韩国3.5代TFT-LCD生产线后准确地把握到了面板价格的上涨趋势并赚得他在面板上的第一桶金。此次他预计京东方的第五代线将在面板价格低潮时安装和试产，而在其量产之时正好赶上面板市场回升。事实真会如他所愿吗？ 不过，海通证券分析师吴炯表示，面板市场虽然暂时止跌，但前景仍然不明朗。止跌的主要原因是去年下半年以17英寸为主流的面板价格大幅下跌，大幅刺激了消费需求，而面板生产一时不能跟上，导致面板价格上调，未来的价格走势变数依然很大。 更大的不确定性因素来自于第六代生产线，今年预计全球将有3～4条六代线投产。第六代线和第五代线相比，技术上没有太多变化，但投资更大，在切割大尺寸液晶面板时更有优势，所以主要用于大屏幕液晶电视。去年下半年以来液晶电视价格大幅下调促使液晶电视销售火爆，但这种场面主要存在于日本和美国等发达国家。不过吴炯认为，虽然日本和美国液晶电视市场火爆，但目前价格仍然太高而难以大规模普及。如果普及速度不快，第六代线的产能将不得不向第五代的主要市场小屏幕液晶电视和电脑显示屏释放，无疑会增加对第五代线的价格压力。 如果第六代和第五代在小屏幕液晶电视和电脑显示屏上接火，第五代线的竞争力也许不会弱于第六代。王东升表示，六代以上生产线如果切割小尺寸，不仅不经济，良品率也不会高。 总体来看，吴炯认为未来面板价格下降会是长期趋势，但可能并不会影响面板厂商的财路，因为随着产能的扩张，面板厂商的成本也在下降，成熟的液晶面板厂商目前每个季度成本大约能降低5%。但对于刚量产的京东方来说，第一年是关键，良品率还有一个提升的过程。第二年也许是其转折的一年，据京东方的计划，其第五代线将于今年上半年量产，完全达产后年销售量可达1300万片(折合17英寸屏)，年销售收入将达到130～150亿元。未来看上去很美，而这正是先行者之梦，也许梦想与现实，并不存在太遥远的距离。 变幻的市场 对于京东方来说，无论是和丸红的合作还是此前耗巨资收购冠捷科技，以及冠捷在京东方的主导下收购菲利浦-LG显示器业务，都只是为了实现地利与人和，要想在液晶领域一展身手没有天时仍然会困难重重。 所幸的是，据Electronic Times Internet的监测，全球TFT-LCD产业年初以来已经出现止跌回暖迹象。日前，日本、韩国厂商已经开始调高部分尺寸液晶显示屏的价格，三星电子已将其17英寸液晶显示屏价格调高5美元，日系面板厂在给下游17英寸显示器面板的报价中，更是出现了5到10美元的涨幅。 这似乎印证了之前王东升的预言，王在收购韩国3.5代TFT-LCD生产线后准确地把握到了面板价格的上涨趋势并赚得他在面板上的第一桶金。此次他预计京东方的第五代线将在面板价格低潮时安装和试产，而在其量产之时正好赶上面板市场回升。事实真会如他所愿吗？ 不过，海通证券分析师吴炯表示，面板市场虽然暂时止跌，但前景仍然不明朗。止跌的主要原因是去年下半年以17英寸为主流的面板价格大幅下跌，大幅刺激了消费需求，而面板生产一时不能跟上，导致面板价格上调，未来的价格走势变数依然很大。 更大的不确定性因素来自于第六代生产线，今年预计全球将有3～4条六代线投产。第六代线和第五代线相比，技术上没有太多变化，但投资更大，在切割大尺寸液晶面板时更有优势，所以主要用于大屏幕液晶电视。去年下半年以来液晶电视价格大幅下调促使液晶电视销售火爆，但这种场面主要存在于日本和美国等发达国家。不过吴炯认为，虽然日本和美国液晶电视市场火爆，但目前价格仍然太高而难以大规模普及。如果普及速度不快，第六代线的产能将不得不向第五代的主要市场小屏幕液晶电视和电脑显示屏释放，无疑会增加对第五代线的价格压力。 |