民间资本的自发整合悄然兴起 |
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业内人士分析，事实上在浙江商人中，温州人的实力地位并不突出，真正的实力派是杭州人。温州人之所以能在一些领域和区域呼风唤雨，主要得益于群体合力。数亿资金通过合股的方式在数日内聚集，这在温州商人圈子里是很经常的事。比如炒楼，当大家惊传某一楼盘被温州某客商大手笔购进时，可能并非某客商一人独力所为，而是受大家委托，共同发力所致。 经过小企业大协作阶段后的温州人发现，必须“抱团”才有可能发展壮大，行业内的整合以及民间资本的自发整合悄然兴起。2003年，8家温州制锁企业较先走上了强强联合之路，之后，40家拉链企业又进行了资源整合，今年初，65家家具企业组成的经济联合体也横空出世；而从去年开始，“温州炒房团”拉开了民间游资自发整合的序幕。目前，中瑞财团这种跨行业的资源整合，将这种联合发挥到极致。 温州经济学会会长马津龙认为行业间财团的出现是一种挑战，是对传统温州模式的创新。民营经济要继续发展壮大，联合是一个有效途径，中瑞就是温州民营企业通过资本联合的组织制度创新而发展壮大的尝试。就资本运作而言，阵容强大的多家企业共同投资组建财团，可以突破单个企业资本薄弱的局限，从而有助于温州民营经济进入某些资本密集型产业。无论是从温州企业的整体形象，还是温州经济的前瞻实力看，这种尝试都是一种较好的提升。 |
温州发展碰到的“天花板”
惟整合才是出路 |
| 2003年，“温州炒房团”及其挟持的约1000亿元民间游资在全国各地房地产市场上的表现备受关注。同样引人关注的是，在浙江省11个省辖市的GDP排名中长期位居前三甲位置的温州，2002年突然滑落到浙江省第七位，2003年上半年位列全省倒数第二，七八月份更是连续位居倒数第一。进入2004年1月份温州工业总产值居然下降了1.9％。因此，分析人士认为，中瑞财团这家中国最大的民营财团浮出水面，标志着以强强联合、打破行业界限、“整合”品牌资源为特征的“温州模式二次革命”已拉开序幕，其目标是要整合一个超级“温州品牌”。 温州发展碰到的“天花板”究竟是什么？中瑞九大股东一致认为，像皮鞋、低压电器这些温州特色产业由于自身行业的局限，做大的空间日渐缩小，难以有更大、更好的发展，这就是温州乃至于整个浙江发展的“天花板”。“唯有整合，才有出路。整合资金，整合品牌。”一直都在思考着“温州模式”何去何从的王振滔说：“其实我们开始考虑了两条出路，一是行业内部整合，进一步做大做强，广泛参与国内国际竞争；二是打破行业局限，吸引不同产业的龙头企业，整合成为一个超级集团，向高端市场领域或者是向一些大投入大产出甚至是垄断行业拓展。我们最终选择了第二条路。正是因为都来自于不同的产业，所以在新的集团里，不存在行业竞争的冲突；也正是因为合作的各方都有自己的品牌优势，所以使得整合一个超级‘温州品牌’成为可能。” 这种品牌整合最直接的效果就是赢得了银行业的普遍欢迎和支持。据悉，已有多家银行对中瑞明确表示了积极的支持态度，其中有一家已经开出了１００亿的先期贷款额度。 其实从去年开始，一种“整合”的萌动已经在浙江悄然兴起，而温州则成了这种趋势的积极探索者和倡导者。“温州炒房团”的异军突起，可以看成是民间游资的一种自发“整合”的行为；去年奥康集团携温州八大鞋业制造商斥十亿巨资在重庆璧山县打造“中国西部鞋都”，就表现了一种行业内部“整合”的需要。构建中瑞财团，打破了行业局限，在最大范围内进行了资源的整合，尤其是品牌的整合，这标志着新的“温州模式”正在悄然拉开序幕。就像王振滔所说的：“我们每一个股东的品牌值十几个亿，那么九个股东加起来就是100个亿。”这是一种什么样的力量？难怪郑胜涛、王振滔、陈时升都强调说：“成立中瑞是希望放大九个企业的品牌效应，不是一九得九，而是九九八十一。” 温州市委书记李强说，“温州模式”到现在其实就是“没有定式”，温州最大的资源就是温州人，温州要做大“温州人经济”和“品牌温州”。陈时升也表示，“过去，温州的企业都是单枪匹马，总体实力显现不出来。中瑞财团成立后，可以集中力量打温州牌，可以做大做强。” 6月2日又传出消息，由乐清柳市7家民营企业合资组建、可运作资金资源近30亿元的温州第二家大型企业财团——中驰财团投资有限公司浮出水面，并将在10月前正式挂牌。 来源：经济参考报 作者：朱继东 |
温州人：打造中国首家民营财团 |
| 勇于创新，敢为人先的温州人再次做出了惊世之举。 6月2日，来自温州九大行业的九家龙头企业掌门人共聚一堂，向世人宣布：已经被国家工商总局正式批准为001号财团、规模超千亿元的中瑞财团控股有限公司（简称中瑞财团）一切筹备工作已经完成，将在6月16日正式成立。“我们在改写温州的历史，我们一定会从温州走向全国乃至世界，成为一家国际性大财团！”中瑞财团副董事长兼新闻发言人、浙江省人大代表、中国皮革工业协会副理事长、奥康集团董事长兼总裁王振滔兴奋地告诉记者。 共举首面财团大旗 王振滔这种兴奋已经持续好几个月了，与他一样兴奋的还有神力集团董事长郑胜涛、法派集团董事长彭星、泰力实业董事长郑祥波、国光房产总经理孙国敬、远洋眼镜董事长叶子建、耀华电器集团董事长何建国、浙江星际实业董事长陈时升、中国新雅投资集团董事长郑步良，他们九位均是业内的重量级人物。因此，当中瑞财团的这九位发起股东首次一起公开亮相时，令人关注的程度可想而知。 中瑞财团副董事长、中国机床电器协会常务理事、耀华电器集团董事长何建国告诉记者，将于6月16日正式开业的中瑞财团是一家旨在积极探索中国民营经济全新发展和经营模式的财团性控股企业，也是经国家工商总局核准的全国首家无地域限制的正式以“财团”命名的控股有限公司。中瑞财团的九个股东是从３０家企业品牌优、规模大、讲诚信、不偷税漏税、无不良信用记录的温州企业中挑选出来的。中瑞财团董事、温州眼镜商会会长、远洋眼镜董事长叶子健说：“温州的企业发展到一定程度，必须强强联手。” 中瑞财团董事长、全国工商联常委、温州市政协副主席、神力集团董事长郑胜涛坦言，中瑞财团发起设立的主旨之一就是全力打造一家由中国民营企业作为股东主体构成的、力争完全按现代企业制度进行规范化运作的社会公众型企业集团。为达成这一主旨，九家股东单位均分股权各占股份总额的1/9。中瑞财团发起设立的另一主旨是全力打造一家融产业资本和金融资本于一体的综合性民营财团，使之尽快能够参与到和国际知名大跨国公司或财团的竞争中去。在中国市场经济不断发展和生产社会化程度日益提高的今天，适时组建以实业投资为基础、以金融资本为纽带的具有中国特色的大型综合性民营财团，通过广泛集聚和调动中国规模庞大的民间资本，使之既能够积极参与和支持国家的重点建设，又能够大力参与企业改组中的并购和转股改制，并能够以区域或泛区域旗帜性的极核效应，带领一大批民营企业参与国际竞争。“以金融为核心、以资本为纽带、以实业为基础。我们生逢其时，对前途信心十足，也做好了失败的准备。但我坚信我们会非常成功！” 王振滔在谈到成立中瑞财团的经过时感触很深，“这个想法早在一年前就有了。很多企业老总经常聚会，相互交流，一些合作的点子也在无形当中激荡萌芽了。从初次意向到最终走到一起，期间经历了十几次磨合。” 温州经济学会会长马津龙教授认为，行业间财团的出现是一种挑战，是对传统温州模式的创新。民营经济要继续发展壮大，联合是一条有效途径，中瑞就是温州民营企业通过资本联合的组织制度创新而发展壮大的尝试。就资本运作而言，阵容强大的多家企业共同投资组建财团，可以突破单个企业资本薄弱的局限，从而有助于温州民营经济进入某些资本密集型产业。 舰队的联合 “我们不是联合舰队，而是舰队的联合。”中瑞财团董事、浙江印刷协会副会长、中国新雅投资集团董事长郑步良对于中瑞财团的实力充满信心。 财团是一种以金融资本为纽带，集金融、实业、贸易“三位”于一体的综合性企业集团，是市场经济不断发展和生产社会化程度日益提高的必然产物和基本标志。在市场经济发达国家，财团是市场经济第二只“看得见的手”，对发达国家的经济繁荣和发展发挥着十分重要的作用。王振滔告诉记者，中瑞财团是九大股东在深刻意识到资本对企业发展的巨大推动作用后达成共识的产物，寄托着股东们对未来的最大希望。“我今后会以‘中瑞第一、奥康第二’的标准要求自己，其他股东也会一样把中瑞作为自己今后最重要的事业。我们会投入很多公共基础设施建设项目，可能会控股几个上市公司。我们要做的事情很多，也会给大家带来很多惊喜。”郑胜涛也表示，“中瑞财团担负着引领中国民营经济进行制度和经营模式创新、抛弃个体经营枷锁、实现公众型企业的重任。我们有信心以财团化经营、制度创新和智能创新成为中国最有希望的民营企业集团之一。”他预测，财团今后的发展肯定要超过九家股东企业中的任何一家，甚至可能超过九家股东企业资产的总和。 记者了解到，中瑞目前已有多个项目在洽谈中且进展较顺利，其中包括温州的发电厂、道路基本建设项目、西部及东北的小商品城等。中瑞财团董事、温州市福利行业协会副会长、浙江星际实业董事长陈时升告诉记者，中瑞目前介入的项目投资总额一般均超过10亿，非单个企业所能承受，“我们就是要集中力量办大事，不仅在温州和浙江，更要到全国、全世界去挣大钱。”中瑞财团董事、浙江服装行业协会副会长、法派西服董事长谭星也表示，中瑞将涉及众多盈利项目，房地产肯定是一个选择，法派以前没有涉足过房地产，但希望通过中瑞介入这一行业。 整合“温州品牌” 2003年，“温州炒房团”及其挟持的约1000亿元民间游资在全国各地房地产市场上的表现备受关注。同样引人关注的是，在浙江省11个省辖市的GDP排名中长期位居前三甲位置的温州，2002年突然滑落到浙江省第七位，2003年上半年位列全省倒数第二，七八月份更是连续位居倒数第一。进入2004年1月份温州工业总产值居然下降了1.9％。因此，分析人士认为，中瑞财团这家中国最大的民营财团浮出水面，标志着以强强联合、打破行业界限、“整合”品牌资源为特征的“温州模式二次革命”已拉开序幕，其目标是要整合一个超级“温州品牌”。 温州发展碰到的“天花板”究竟是什么？中瑞九大股东一致认为，像皮鞋、低压电器这些温州特色产业由于自身行业的局限，做大的空间日渐缩小，难以有更大、更好的发展，这就是温州乃至于整个浙江发展的“天花板”。“唯有整合，才有出路。整合资金，整合品牌。”一直都在思考着“温州模式”何去何从的王振滔说：“其实我们开始考虑了两条出路，一是行业内部整合，进一步做大做强，广泛参与国内国际竞争；二是打破行业局限，吸引不同产业的龙头企业，整合成为一个超级集团，向高端市场领域或者是向一些大投入大产出甚至是垄断行业拓展。我们最终选择了第二条路。正是因为都来自于不同的产业，所以在新的集团里，不存在行业竞争的冲突；也正是因为合作的各方都有自己的品牌优势，所以使得整合一个超级‘温州品牌’成为可能。” 这种品牌整合最直接的效果就是赢得了银行业的普遍欢迎和支持。据悉，已有多家银行对中瑞明确表示了积极的支持态度，其中有一家已经开出了１００亿的先期贷款额度。 其实从去年开始，一种“整合”的萌动已经在浙江悄然兴起，而温州则成了这种趋势的积极探索者和倡导者。“温州炒房团”的异军突起，可以看成是民间游资的一种自发“整合”的行为；去年奥康集团携温州八大鞋业制造商斥十亿巨资在重庆璧山县打造“中国西部鞋都”，就表现了一种行业内部“整合”的需要。构建中瑞财团，打破了行业局限，在最大范围内进行了资源的整合，尤其是品牌的整合，这标志着新的“温州模式”正在悄然拉开序幕。就像王振滔所说的：“我们每一个股东的品牌值十几个亿，那么九个股东加起来就是100个亿。”这是一种什么样的力量？难怪郑胜涛、王振滔、陈时升都强调说：“成立中瑞是希望放大九个企业的品牌效应，不是一九得九，而是九九八十一。” 温州市委书记李强说，“温州模式”到现在其实就是“没有定式”，温州最大的资源就是温州人，温州要做大“温州人经济”和“品牌温州”。陈时升也表示，“过去，温州的企业都是单枪匹马，总体实力显现不出来。中瑞财团成立后，可以集中力量打温州牌，可以做大做强。” 6月2日又传出消息，由乐清柳市7家民营企业合资组建、可运作资金资源近30亿元的温州第二家大型企业财团——中驰财团投资有限公司浮出水面，并将在10月前正式挂牌。 要做温州市的一张名片 记者获悉，在中瑞的高层中有这么一个规定：每个月有六天时间董事会要召开例会，所有董事必须亲自到场，不得由原公司任何人员顶替。迟到五分钟者罚款1000元，五分钟之后罚款5000元并丧失本次会议决议的表决权；开会时不得接电话，接一个罚款200元，所有的罚款均捐献给扶贫基金；每位董事因为特殊原因每月只准请两次假。这些规定得到了所有董事百分之一百的赞成。“不精诚合作，宁可不做！” 中瑞从创建开始就导入现代企业的运作机制，实现所有权和经营权的分离，实行决策的民主化。中瑞董事长任期两年，同时受8个“婆婆”管制，并不得连任。6月2日，记者见到了刚刚上任的“年薪50万加业绩提成，配奔驰350专用小车”聘请来的中瑞财团总裁杨新泉硕士，他此前是深圳股市某上市公司的高管，是从40000多名应征者中冲杀出来的。虽然话语不多，但他对中瑞未来的十足信心已经写在了脸上。 温州市建设局房地产开发处副处长李祥川说，近年来，众多企业转向房地产业已成为温州现象。由于温州市土地储备有限，加之近年来楼价虚高不下，市府已经在考虑限制中小型房地产开发公司竞拍土地。“如果中瑞财团成立，它们是比较容易拿到地皮的。不仅在温州，在外地也如此。以财团的名义出去拿土地显然容易得多。” 4月27日，温州市政府第12次常务会议原则通过了《温州市深化投融资体制改革指导意见》指出，要进一步打破行业垄断、部门垄断和地域垄断，最大限度地放宽社会资本的准入领域。温州市供水供气等项目被率先推向市场——第42个允许民间资本进入的行业出现了，对温州人尤其是中瑞财团来说，这是一个非常值得关注的信号。 中瑞财团执行董事、国光房产总经理孙国敬和中瑞财团董事、泰力实业董事长郑祥波都认识到了这一点，他们都希望中瑞能够将九个品牌所拥有的有形和无形的资产发挥好。“每一个品牌都有一个无形资产，以前它们只用于产业运营，今后要通过资本运营的方式，将品牌本身及背后的资本数倍乃至数十倍数百倍地放大。”国务院发展研究中心的一位专家进一步指出，按照中瑞目前的设想，今后它可以充当温州市的一张名片，以温州财团的名义对外投资。这种财富机会无疑是令人艳羡的。 中瑞财团的章程规定，财团至少要将赢利的10%到15%用于扶贫等公益事业。对此，郑胜涛和王振滔代表中瑞说：“成为世界著名的优秀大财团就应该做到这一点。我们一定会很好地做到这一点。” 来源：经济参考报 作者：朱继东 |
中瑞现象：民企整体转型的信号？ |
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其实从去年开始，一种“整合”的萌动，已经在浙江悄然兴起，而温州则成为了这种趋势的积极探索者和倡导者。就在６月２日的当天，《温州商报》头版头条报出“柳市７家民企组建中驰财团”的新闻，这家与中瑞一字之差的财团，注册资金高达１亿元，他们选择同一天发布消息似乎有与中瑞对垒的味道。有人分析，“温州炒房团”的出现，就是民间游资的一种自发“整合”行为。而到了“中瑞财团”、“中驰财团”的出现，则意味着这种整合模式发展到了目前的“最高形态”。
在温州一地几乎囊括了“整合”潮流的所有表现形态，所以说，新的“温州模式”正在改头换面。温州人敢于创新的性格在这样一种潮流中再次展现出了其非凡的特性。中瑞的出现是一个明确的信号。而在此之前，业内人士在思考产业发展的时候，思路仍然局限在如何做强做大主业，在行业中如何确保领跑的地位，却忽视了产业本身的局限。就像嵊州的领带、大唐的袜业，这些已经占到世界市场份额超过七成的产业，其产值也就只是几十亿元的规模，要想在自身的行业中更上一层楼，其难度是可想而知的。所以，构建中瑞财团的思路，是一种神来之笔。就像王振滔所说的：“我们每一个股东的品牌值十几个亿，那么九个股东加起来就是１００多个亿。”这是一种什么样的力量？很简单，对于中瑞来说，要想进军中国经济界任何一个领域都是不是难事。他说，９家联手不是“联合舰队”，而是“舰队的联合”；不是１＋８，而是９×９。 中瑞的出现，改变中国民企给人“小”的固有感觉，标志中国民营企业一次质的飞跃。这种“整合”后的威力是巨大的。当这种“整合”成为一种必然趋势的时候，无论跨不跨行业，都会赢得巨大的发展推力。中瑞的投资顾问李信民告诉中国经济时报记者，中瑞的出现是中国民营企业开始向体制瓶颈、管理瓶颈、经营瓶颈突破的标志性举动。正像发言人王振滔所说，即使失败了，也是一次值得玩味的试验。 一位股东很轻松地说，我们不在乎能挣多少钱，只是想“玩一把”。 据悉，中瑞首任董事长由神力集团的董事长郑胜涛担任，该职位每两年民主选举一次。ＣＥＯ是从包括香港在内的全国４万多个报名者中严格遴选出来的，已确定由原为武汉凯迪集团的总裁助理杨新泉先生出任。其主要项目将瞄着原由政府控制的垄断行业及即将放开的公用事业。 另有消息说，有多家银行正抢着给新诞生的中瑞“送”钱，其中有一家已经开出了１００亿的先期贷款额度。 |
风险与机遇并存——解析中国民营财团 |
| 解析民营财团 时间：2004年6月 地点：北京海博大酒店 沙龙嘉宾： 包明华 中国人民大学经济研究所宏观经济研究室主任 曹建海 中国社会科学院工业经济研究所投资与市场研究室主任 韩复龄 中央财经大学金融证券研究所副所长 主持、组织及整理：本刊记者 朱万里 摄影：本刊记者 尹力俭 搭建走向多元化的平台 包明华：民营财团的出现，有几个方面需要探讨。第一，中瑞、中驰等民营财团是什么性质的企业组织形态？国外对财团的定义是：金融资本和产业资本相结合的，被少数金融寡头控制的经济形态。现在来看，中瑞是九个股东，中驰是七大股东，这些股东中的任何一个都不是金融寡头，而且都局限于产业。因此它们都不是真正意义上的财团，至少现在还不是。 第二个问题就是民营财团产生的原因。我认为，这是中国民营企业发展的必然产物。一个企业的发展，通常经过三大裂变。第一从家族企业走向公众企业；第二从产品经营走向资本经营；第三从传统企业走向现代企业。中瑞、中驰等民营财团的出现，意味着企业组织形态一个质的飞跃。中瑞、中驰的大股东几乎都是家族企业，组合后变成了股份制企业，股份制企业的架构更接近现代企业。 从温州地区的实际情况看，一方面，温州的经济模式也在发生裂变。温州多是中小企业，这些企业的技术含量、品牌影响力都不是很大，主要拥有成本优势。由于没有技术优势和品牌优势，温州企业原有主业的扩大非常困难，所以很多温州企业都在寻求多元化；另一方面，据我了解，温州的自有资本有2000多亿，这些资本也要寻找新的出路，寻找新的增值机会。 中瑞、中驰等民营财团的出现，跨越了一定的空间界限，可以向温州以外发展。例如，中驰在武汉的房地产项目注册资本达5000万。事实上，这样的一个项目，单纯一个温州企业无法运作。这应该也是中瑞、中驰这样的民营财团出现的动因。 曹建海：民营财团的出现，有这样几个背景：首先，温州是以私有经济为基础的民营经济。温州企业多数是家族企业，家族企业发展到一定程度，就会受到资金、规模、能力的限制，就会出现停滞期。从2003年的数字看，温州在浙江省的GDP增长速度排倒数第二，这也说明它原有的体制已经落后，需要大的突破。 另外，由于温州以民营经济为主，老百姓手里的资金非常充裕，温州企业在寻求资金的时候，需要财团这样的平台，把资金吸收过来。 第三就是温州当地的土地价格过高，导致大量资金在当地的收益率太低，这使得温州资金大量外移，这就要求资金运作提高对风险的控制和管理能力，所以温州资金需要采取新的运作体制，提高管理能力。 促使中瑞、中驰等民营财团出现的直接原因是：首先，我国的公司和财团制度，以及公司的治理机制，经过这么多年的发展，已经逐步规范化。所有权和经营权分离、公司内部的权力制衡、人力出资和资本出资之间的股权安排，以及分红、投票等制度已经发展得比较成熟，几个股东相互间的合作有了制度保障，彼此可以很放心。 第二是管理能力共享的要求。温州企业家的经商能力、贸易能力强，对产品很敏感，但管理能力、知识面比较低，在目前的环境下对风险的控制力不是很强。财团的出现使大家经验互相交流，能力互相共享，这样可以大大提高抗风险能力。 第三是提高产业进入能力的要求。现在产业进入的壁垒逐步提高，这种要求归根到底是体现在资金规模上，包括一些科技项目前期的研发，都需要大量的资金才能进入。所以财团使资金问题得到解决，提高了产业进入能力。 第四是跨地区经营、业务多元化和专业化相结合的要求。虽然我国对外投资很少，但是我国企业要多元化经营，就必须在所有产业当中寻找机会。多元化经营又要和专业化相结合，财团是把这些有机结合起来的最好的形式。 目前看，我也认为中瑞、中驰不是真正意义上的财团，因为它们不从事银行业，也没有证券公司，更重要的是它们只从事产业实体的经营。中瑞、中驰只是未来财团的过渡形式。 韩复龄：企业的融资渠道现在就三个：银行、股市，还有民间的地下金融市场，即民间私募。企业发展到一定规模之后，必然要实现多元化，必须实现金融资本和产业资本的有机融合。成立财团可以搭建一个平台，以这个平台为依托来实现双向飞跃，一个是产业资本的多元化扩张，另外一个就是渗透到金融业。国际上一些大企业，包括沃尔玛、通用汽车、松下，都走的是这条路。像松下，大概百分之四五十的利润都来自金融。国内的一些大企业，例如海尔，也在积极进入金融业。 另外，一个公司发展到一定规模以后，也需要一个内部融资平台，企业股东的资金闲置的时候，就可以合起来使用，实际上就是成立了一个资本的合作社。 中国加入WTO以后，面临着资本的战争，民营企业在这方面先行了一步。这个机构成立的初衷，就是利用它的金融资源，实现多元化扩张。通过扩张，把它原有的产业进行提升，另外就是构造一个品牌。因为现在的市场竞争从产品竞争走向了品牌竞争。因此它们称自己为财团，而这是能在资本市场上叫得响的品牌。财团没有地域的限制，通过它可以在全国进行经营，进行投资，进行并购。这样的话，实际上给温州下一步发展提供了很好的契机。 民营财团的前景 包明华：像中瑞、中驰这样的财团，要涉足存贷款等金融领域，必须经过银监会批准。 曹建海：我们国家很多政策不允许资本的直接需求者和供给者交易，必须经过国有银行这个中介。中瑞集团最大的希望，就是成为第一个合理吸收民间资本的试点。温州的民间借贷最发达，民营财团很可能成为合法钱庄的试点。如果成了试点，将来的法律会向民营财团开口子的。 包明华：现在中瑞、中驰有两种方式实现大量融资，一是扩大股东量，股东之间相互借贷。二是购并有关的金融集团。我看到一个材料，说中瑞集团的发展方向就是两个，一是运作一系列上市公司，形成一个产业群；一是涉足金融业。 曹建海：另外，我们国家最具成长性的五大行业：汽车、电子信息、房地产、城市基础设施等，城市基础设施的缺口非常大，现在政府财政已经吃紧，公用事业民营化的趋势非常强烈。中瑞、中驰初步的投资方向就应该在这些方面。 包明华：前一阶段全国大规模进入房地产行业，这个时机已经过去。而基础设施建设的利润空间非常大。我看报道里讲，中瑞下一步要做的几个大项目中就涉及这个领域，比如污水处理。 韩复龄：像高速公路、污水处理、燃气等等，都是高投入高产出的项目。 包明华：中瑞、中驰的出路，第一是公用设施建设，第二就是改造国有企业。 现在有一个趋势，就是资金实力比较强的大企业之间的联合。国外一个经济学家做过统计，世界上前500家的大企业，没有一家不是通过资本联合或是企业购并发展的，这是企业发展的必然历程。中瑞、中驰就是民营企业通过联合的方式，以提高他们进入各个行业、各个领域、各个地区的能力。 曹建海：股东多了规模会扩大，但股东之间的合作成本也是非常高的，所以还是应该有一个或几个股东占控股地位，其他的都是“抬轿子”的。但中瑞、中驰几乎都是平衡股权，作为财团的初级模式，如果不能进入金融领域，它们的影响力是有限的。如果能最终进入，就可能是中信模式，既做实业、又做银行、证券。但是目前实现这个模式的可能性不大。所以，如果民营财团进入一些领域不能合法化的话，发展潜力还是有限的。 风险机遇并存 包明华：中瑞财团实际上还是一个产业资本的联合，虽然产业联合发展到一定程度还会走入金融业，但走向金融业也会面临一定的风险。事实上，任何行业都有风险，主要是能不能规避风险。风险有系统风险和非系统风险，非系统风险通过投资组合可以分散掉，系统风险可以通过对冲分散掉。而风险的产生来自两方面：一是没有考虑到风险；二是监管不力。所以中瑞、中驰如果有风险的话，可能是多元化带来的风险，或者是监管的漏洞太多。 曹建海：我认为中瑞、中驰的风险有三点：一，民营企业共同组建财团的目的，是他们想从事新的业务，进入新的行业。这些新行业是他们所不熟悉的，门槛也很高，可能会有风险；二是从目前看，中瑞、中驰忽略了企业规模扩大带来的管理成本的提升；另外，中瑞、中驰如果有大量的银行贷款或者民间信贷，甚至将来进入金融业，都要面临金融风险，它们如何规避金融风险是一个很大的问题。 包明华：从商品经营到资本经营要有一个过程，中瑞也好，其他民营财团也好，目前主要存在两个困难。第一个就是经营单一化到多元化。第二个就是从家族企业走向公众企业。这要有一个过程，不是马上就可以做到的。 曹建海：温州出现民营财团，和温州当地社会游资比较多有关系，温州炒房团其实是小打小闹，是资金量很小的运作。对一些民营企业家来讲，他们的资金都很大，希望通过再投资的方式来实现资本的升值，所以温州今后很有可能出现很多的财团。 韩复龄：目前财团的出现只是温州几家企业的一个整合，刚刚启动，整合到什么程度还很难说。而且在这个整合过程中有新生、有扩展，也会有淘汰。 更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新评谈，欢迎访问新浪财经新评谈频道。 |